Dans une vidéo percutante, Andrei Jikh pose une question fondamentale : que se passe-t-il pour l’investissement lorsque l’humanité atteint ce qu’il appelle « la dernière invention » ? Cette idée, souvent associée à l’avènement d’une Intelligence Artificielle Générale (AGI) – une IA capable d’égaler ou de surpasser l’intelligence humaine dans tous les domaines – bouleverse notre conception même du progrès et du capital. Traditionnellement, investir consiste à allouer du capital à des entreprises qui résolvent des problèmes, créent des technologies et génèrent de la valeur, ce qui se traduit par des profits et une appréciation des actions. Mais si une entité unique peut résoudre tous les problèmes, à quoi servent des milliers d’entreprises spécialisées ? L’écosystème financier se consoliderait-il autour d’une poignée de géants technologiques devenant infiniment plus précieux que tous les autres ? Cet article explore en profondeur les implications de cette hypothèse radicale sur les marchés boursiers, la concentration de la richesse, les modèles économiques et l’avenir même de l’épargne et de l’investissement.
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Le Paradigme de l’Investissement : Résoudre des Problèmes pour Créer de la Valeur
Pour comprendre l’impact d’une « dernière invention », il faut d’abord saisir les fondements de l’investissement moderne. Investir, c’est bien plus qu’acheter des actions dans l’espoir qu’elles prennent de la valeur. C’est un mécanisme fondamental de l’économie de marché qui canalise l’épargne vers les entreprises les plus prometteuses. Ces entreprises identifient des problèmes – qu’ils soient technologiques, sociaux, logistiques ou médicaux – et y apportent des solutions sous forme de produits ou de services. En résolvant ces problèmes, elles créent de la valeur pour la société. Les consommateurs paient pour cette valeur, ce qui génère des revenus, des profits et, in fine, une croissance de l’entreprise. Les investisseurs, en fournissant le capital initial, participent à cette création de valeur et en récoltent les fruits sous forme de plus-values et de dividendes. Ce cycle vertueux est le moteur de l’innovation et de la croissance économique depuis des décennies. Il repose sur une hypothèse implicite : le progrès est un processus itératif et distribué, nécessitant une multitude d’acteurs en concurrence et en collaboration. Chaque nouvelle invention ouvre la voie à d’autres, créant un paysage économique dynamique et diversifié où les opportunités d’investissement sont nombreuses et variées. La bourse reflète cette diversité, avec des milliers de sociétés représentant différents secteurs, stades de maturité et potentiels de croissance.
L’IA Générale : Vers la « Dernière Invention » ?
Le concept de « dernière invention » évoqué par Andrei Jikh n’est pas une idée nouvelle dans les cercles de la futurologie et de la philosophie des technologies. Il fait souvent référence à l’Intelligence Artificielle Générale (AGI), une machine capable de comprendre, d’apprendre et d’appliquer son intelligence à n’importe quel problème, de manière aussi compétente qu’un être humain, voire bien au-delà. Contrairement aux IA étroites d’aujourd’hui (excellentes pour une tâche spécifique comme jouer aux échecs ou reconnaître des images), l’AGI posséderait une intelligence flexible et adaptable. Le saut vers une telle entité est souvent appelé « singularité technologique », un point où le progrès technologique devient incontrôlable et irréversible, transformant la civilisation humaine de manière imprévisible. Si une telle AGI était créée, elle pourrait théoriquement s’auto-améliorer, conduisant à une explosion d’intelligence. Dans ce scénario, elle pourrait devenir l’ultime outil de résolution de problèmes. Pourquoi avoir besoin de milliers de startups en biotech, en énergie ou en logistique si une seule entité peut, avec une efficacité et une rapidité incomparables, découvrir tous les remèdes, concevoir toutes les technologies énergétiques parfaites et optimiser toutes les chaînes d’approvisionnement ? L’AGI ne serait pas juste une autre invention ; elle serait la méta-invention, la machine à inventer, rendant potentiellement obsolète le processus humain de recherche, de développement et d’innovation itérative.
Consolidation Extrême : La Fin de la Diversification Boursière ?
Cette perspective conduit directement à la question centrale de la consolidation du marché. Aujourd’hui, l’indice S&P 500 est déjà dominé par les « Magnificent Seven » (Microsoft, Apple, Nvidia, etc.), mais il reste composé de 500 entreprises. Dans un monde post-AGI, la dynamique pourrait s’accélérer de façon exponentielle. L’entreprise (ou le consortium) qui contrôle ou développe l’AGI détiendrait un avantage compétitif si absolu qu’il deviendrait insurmontable. Cette entité pourrait, soit internaliser la résolution de tous les problèmes majeurs, soit licencier sa technologie à d’autres, devenant ainsi l’infrastructure fondamentale de toute l’économie. Imaginez une situation où une seule société – appelons-la « Omega Corp » – possède l’AGI. Omega Corp pourrait révolutionner la santé, l’énergie, les transports, la finance et les matériaux simultanément. Ses revenus et ses profits deviendraient astronomiques, attirant la quasi-totalité des flux d’investissement. Les entreprises traditionnelles, incapables de rivaliser, seraient soit rachetées, soit feraient faillite. Le marché boursier se condenserait alors radicalement. Au lieu de milliers de sociétés cotées, nous pourrions assister à l’émergence d’un oligopole de quelques méga-conglomérats technologiques centrés sur l’AGI, avec une longue traîne d’entreprises de niche ou locales survivant dans des interstices non prioritaires. La diversification, pierre angulaire de la gestion des risques en investissement, deviendrait un concept presque vide de sens si la performance de 90% du portefeuille dépendait d’une ou deux sociétés.
Valeur et Prix des Actions dans un Monde Post-Invention
Que deviendrait la notion de valeur boursière dans un tel contexte ? La valorisation d’une action est, en théorie, la valeur actuelle de ses flux de trésorerie futurs. Si Omega Corp a le potentiel de capter une part dominante de l’activité économique mondiale pendant des décennies, sans menace concurrentielle sérieuse, ses flux de trésorerie futurs seraient perçus comme quasi-infinis et extrêmement certains. Cela pourrait conduire à des valorisations qui défient toute logique historique. Le ratio cours/bénéfice (P/E) pourrait atteindre des centaines, voire des milliers, car les investisseurs seraient prêts à payer un prix exorbitant pour une part de ce monopole quasi-perpétuel. Cependant, cette dynamique comporte un paradoxe. Si l’AGI rend la production de biens et de services extrêmement peu coûteuse et abondante (une forme d’abondance post-pénurie), la notion même de profit et de croissance économique telle que nous la connaissons pourrait être remise en cause. Pourquoi une entreprise facturerait-elle cher quelque chose que son AGI peut produire à un coût marginal proche de zéro ? La valeur pourrait alors migrer non pas vers les bénéfices, mais vers le contrôle de l’AGI elle-même et des ressources physiques clés (données, énergie, matières premières). Le prix des actions refléterait alors un droit d’accès à cette plateforme de création de valeur ultime, plutôt qu’une participation à des profits traditionnels.
L’Impact sur les Classes d’Actifs Alternatives
L’effet de l’AGI ne se limiterait pas aux actions. Toute la pyramide des actifs serait secouée. Les obligations, par exemple, représentent une dette. Dans un monde de croissance économique explosive et stable pilotée par l’AGI, le risque de défaut des entreprises dominantes serait perçu comme très faible, compressant les rendements obligataires vers zéro. Inversement, si la transition est disruptive et crée une instabilité massive, les rendements pourraient s’envoler sur la dette des « perdants ». L’immobilier serait profondément transformé : si l’AGI permet une construction autonome, ultra-rapide et peu coûteuse, ou si elle rend le travail à distance parfaitement efficace, la valeur des biens physiques pourrait être radicalement redistribuée, dévalorisant certains emplacements et en créant de nouveaux. Les matières premières verraient leur demande évoluer de manière imprévisible en fonction des nouveaux procédés de fabrication de l’AGI. L’or et les crypto-monnaies pourraient être vus soit comme des valeurs refuges contre l’incertitude radicale, soit comme des reliques obsolètes dans un nouveau système économique. L’art et les objets de collection, en tant qu’actifs non fongibles liés à la rareté et à la valeur humaine, pourraient prendre une importance nouvelle en tant que refuge de valeur dans un monde où la production matérielle est abondante. L’investissement deviendrait un exercice de spéculation sur la structure même de la future société, bien plus que sur les cycles économiques traditionnels.
Nouveaux Modèles Économiques et Sociétaux
Face à une telle concentration de pouvoir et de valeur, les modèles socio-économiques pourraient être forcés d’évoluer. Le scénario dystopique est celui d’une inégalité extrême, où les actionnaires d’Omega Corp deviennent les maîtres de l’économie, tandis que le reste de la population, dont le travail est rendu obsolète, dépend de transferts sociaux. Un scénario plus optimiste envisage une transition vers une forme d’« abondance post-pénurie », où les biens et services essentiels sont produits à un coût si bas qu’ils deviennent quasi-gratuits, financés peut-être par un impôt sur la productivité de l’AGI. Cela pourrait donner naissance à de nouveaux modèles d’investissement. L’investissement ne viserait plus la croissance financière personnelle (devenue moins pertinente dans une économie d’abondance), mais le financement de biens publics, de projets artistiques, d’exploration spatiale ou de préservation écologique. Les plateformes d’investissement citoyen dans des fonds souverains détenant des parts de l’AGI pourraient émerger. Le concept même de « travail pour vivre » pourrait disparaître, transformant l’investissement d’une nécessité pour la sécurité financière en un outil de réalisation de projets sociétaux. La question de la propriété de l’AGI – publique, privée, open-source – deviendrait la question politique et économique la plus cruciale de l’histoire, déterminant la répartition des bénéfices de cette dernière invention.
Comment Se Préparer en Tant qu’Investisseur Aujourd’hui ?
Bien que l’AGI à part entière reste un horizon incertain (certains parlent de décennies, d’autres de siècles), ses prémisses se construisent aujourd’hui avec les modèles de langage et les IA génératives. L’investisseur avisé peut dès maintenant adapter sa stratégie. Premièrement, il est raisonnable d’avoir une exposition aux leaders technologiques qui sont à la pointe de la R&D en IA, car ils sont les plus susceptibles de bénéficier des prochaines étapes et, potentiellement, de la course à l’AGI. Deuxièmement, la diversification géographique et sectorielle reste primordiale à moyen terme, car la transition sera longue et chaotique. Troisièmement, il faut développer une forte littératie technologique pour comprendre les ruptures potentielles et éviter les secteurs dont le modèle économique est vulnérable à l’automatisation cognitive avancée. Quatrièmement, envisager des actifs tangibles et résilients (terrains, ressources physiques) peut servir de couverture contre la volatilité extrême. Enfin, l’approche la plus sage est peut-être de considérer l’investissement non pas comme une simple accumulation, mais comme un moyen de construire une sécurité financière qui permette de s’adapter à un avenir incertain. Développer des compétences, un réseau et une flexibilité mentale pourrait s’avérer plus précieux qu’un portefeuille mal positionné face aux vents du changement technologique radical.
Au-Delà du Marché : La Quête de Sens dans l’Ère Post-Invention
La réflexion ultime portée par la question d’Andrei Jikh va au-delà de la finance. Elle touche à la raison d’être de l’activité humaine. Si une machine peut tout inventer et tout optimiser, que reste-t-il à faire ? L’investissement, dans son essence, est un acte de foi dans l’avenir et dans la capacité humaine à résoudre des problèmes et à créer un monde meilleur. Dans un monde post-AGI, le « problème » de la production matérielle et de l’innovation technique étant résolu, la valeur et le sens pourraient migrer vers des domaines purement humains : les relations, l’art, la philosophie, l’exploration, les expériences personnelles et spirituelles. L’investissement pourrait alors se réinventer pour financer ces quêtes. Les entreprises que nous soutiendrions ne seraient plus celles qui fabriquent de meilleurs widgets, mais celles qui créent des expériences transformatrices, qui préservent la biodiversité, qui facilitent les connexions humaines ou qui explorent les mystères de la conscience. Le marché boursier, s’il existe encore, pourrait refléter la valeur que nous accordons à ces aspects profonds de l’existence. La « dernière invention » ne signerait donc pas nécessairement la fin de l’investissement, mais sa métamorphose la plus radicale : d’un outil de croissance matérielle à un outil d’épanouissement humain et planétaire.
La perspective d’une « dernière invention », incarnée par une Intelligence Artificielle Générale, n’est pas qu’un scénario de science-fiction. C’est une hypothèse de travail qui force à repenser les fondements de l’économie et de la finance. Comme l’évoque Andrei Jikh, elle menace le paradigme actuel de l’investissement basé sur la diversification et la croissance itérative, au profit d’une consolidation extrême et d’une redéfinition de la valeur. Entre le scénario d’un oligopole technologique tout-puissant et celui d’une abondance partagée, l’avenir reste ouvert. Pour l’investisseur, la leçon immédiate est la nécessité d’une vigilance accrue, d’une éducation continue et d’une adaptabilité stratégique. L’objectif final n’est peut-être pas de deviner quelle action surperformera, mais de construire une résilience personnelle et financière capable de traverser la plus grande transition que l’humanité ait jamais connue. Le débat est lancé : à vous de forger votre propre conviction et d’ajuster votre boussole d’investissement en conséquence. Explorez, discutez, et préparez votre portefeuille pour un avenir où les règles du jeu pourraient être réécrites.